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广和通港股IPO: 募投必要性存疑与产业链话语权分析

4月28日,广和通宣布拟赴港上市,募集资金主要用于研发、智能制造基地建设等。然而,公司近年研发投入占比持续下降,从2021年的11%降至2024年的8.78%,且账面资金充足,流动性压力不大,引发募资必要性质疑。此前,公司可转债募投项目因轻资产模式与重土建投入矛盾而终止。尽管广和通在无线通信模块市场占据全球第二地位,汽车电子、智慧家庭等领域市场份额居首,但其客户集中度高,前五大客户收入占比超58%,应收账款占比达25.78%,显示产业链话语权较弱。此外,公司盈利质量不佳,经营活动净现金流同比下降32.74%。

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