中金发表报告指出,中资保险行业2023年年报季将于3月21日开启,该行预计行业寿险新业务价值(NBV)按年增长16%,其中中国太保料增长24.6%;中国平安料升23.6%;国寿料升12.8%;新华保险料升11.2%;中国太平料升9%,隐含去年第四季太保/平安单季NBV按年各跌31%,主因定价利率调整的短期影响及假设调整等因素,该行重申看好负债端新周期,预计行业NBV今年首季实现两位数增长、全年高个位数增长。此外,该行预期去年中资保险业财险综合成本率按年增长0.6个百分点,中资保险行业净利润跌26%,主要由于权益亏损以及准则切换致净利润跌幅较大,另料股息有望较为平稳。该行认为,平安、中国财险每股红利或将持平,其他公司股息变动幅度至少将大幅好于利润下行幅度。长期角度该行依旧看好负债端改善带来的投资机会,短期内资产端或将使股价较为波动,建议把握波段机会提高收益,推荐太保/平安/国寿等。