招商证券国际维持腾讯"增持"评级,目标价632港元

07 07月 2026

2026-07-07 12:03

2026年7月7日，招商证券国际发布研报，维持腾讯控股“增持”评级及632港元目标价。此举基于腾讯当日正式发布混元Hy3大模型，系4月Hy3 Preview的正式迭代版本，采用295B总参数、21B激活参数的MoE架构，支持256K上下文。研报指出，Hy3落地验证了腾讯在后训练阶段提升模型可靠性的执行能力，有望推动市场重估其AI资产隐含价值。

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