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华恒生物拟赴港上市: 产能超负荷扩张,核心技术人员却接连离职

61岁的郭恒华掌舵的华恒生物正冲刺港交所。这家以生物基产品为核心的科创板企业,2025年上半年产能利用率已达107%,为缓解压力,公司计划通过IPO募资升级产能。此前,其定增引入国元金控、厦门钨业等国资及机构投资者,夯实资金链。然而,在业绩“增收不增利”的背景下,公司毛利率从高峰时的40%以上滑至23.5%。与此同时,两位核心技术人员于IPO前因个人原因离职,引发关注。尽管境外收入占比近半,大客户包括巴斯夫,但价格战导致维生素产品毛利率骤降。大规模扩产使固定资产三年增长超两倍,短期债务缺口达1.72亿元,资金压力显现。

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