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德镁医药递表港交所: 高毛利难掩亏损隐忧

德镁医药近日向联交所递交上市申请,拟以介绍方式登陆主板,华泰国际担任独家保荐人。作为康哲药业分拆的皮肤业务平台,公司2020年于境外成立,专注于皮肤处方药和护肤品领域。2022年至2024年,其收入从3.84亿元增长至6.18亿元,主要依赖皮肤处方药贡献,但该业务占比逐年下降,护肤品收入逐步提升。

尽管毛利率高达70%以上,德镁医药却连续三年未能盈利,累计净亏损约1.66亿元。高昂的销售开支成为主要拖累,尤其是营销及推广费用逐年攀升。此外,研发投入虽大,但大部分资金用于产品权利收购,自主研发能力待加强。高毛利与持续亏损形成鲜明对比,德镁医药未来盈利能力仍需观察。

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