近期市场波动引发对美元资产的担忧,核心问题集中在金融市场流动性及结构性风险。4月初,美国主要金融机构(Dealer)资产负债表压力增大,导致市场流动性紧张,Swap Spread急剧下行。尽管未出现系统性危机,但长期隐患不容忽视。美债融资压力、海外资金兴趣下降以及商业房地产贷款风险成为主要风险点。与此同时,美股虽暂时企稳,但其‘例外论’面临挑战,科技股叙事或难以持续支撑市场。此外,欧元、日元和人民币资金流动变化显示全球资本流向可能调整,美元储备地位受考验。专家建议关注金融系统机制,而非单纯依赖外部政策变动。
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