2025年10月1日,中信证券研报指出,酒店行业需求持续回暖,9月RevPAR同比降幅收窄,商务需求回升明显。中秋国庆假期期间,酒店预订量价齐升,中高端及一线、新一线城市表现优于下沉市场。供给端增速较快,经济型与下沉市场为主力增量,头部企业扩张领先。研报认为,行业RevPAR有望在明年实现持平或转正,当前估值处于合理偏低水平。建议关注两条主线:短期布局具备四季度催化及成长确定性的企业;中期聚焦受益于商务需求恢复、行业集中度提升及持续优化产品力的龙头酒店集团。
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