近期，国美零售（0493.HK）托管国美家、打扮家、安迅物流、国美窖藏与共享共建平台五大业务的消息一经披露，就获得了帝峰证券的“强烈推荐买入”评级。换言之，现阶段的国美零售伴随着“家*生活”战略的稳步推进，投资价值彰显。
“百亿收入、千亿估值、万亿流量”——这三个指标是国美零售CFO方巍在媒体交流会上，对国美实施“家*生活”战略第二阶段目标的一个展望。国美正在聚焦零售业与家服务业，加速打造全零售生态共享平台，或将重构上市公司的估值逻辑。
瞄准十万亿体量的机会国美进击有道
如今的国美，早已不只是一家电器零售商，而是一家以满足中国千万家庭消费的家生活零售商和服务商。国美以34年的家电零售经验与资源作为资本，撬动家用、家居、家装和家服务等“家*生活”赛道的增量机会。国美内部测算，整个“家*生活”赛道具有保底十万亿的市场空间，其中家居与家装累计拥有3万亿体量，家服务拥有6万亿体量。无论国美在哪条赛道保持领先，都可以做到几百亿乃至上千亿的增量，重塑上市公司底层的估值逻辑。
当时方巍分析道：“目前在家居家装赛道，即便龙头企业占比也不到百亿，属于群龙无首的一个状态”。因此国美顺势主推“打扮家”平台，利用十余项领先的科技优势，率先根除了家居家装市场价格不透明、服务不规范、物料无保障等切实问题。而为了进一步推动打扮家实体业态的铺设，国美零售通过托管打扮家与国美家的方式，为这两大平台的协同联动扫清了障碍。
在第五届中国家居品牌大会上，打扮家联合创始人勾玉东表示：“未来三年，线下流量和门店体验是家居家装行业的重要突破口，但打扮家是做软件出身的，缺乏在实体零售上的基因”。而通过与国美家的战略协同，打扮家有望今年内建设6-8家lab体验式门店，明年建设800-1000家，三年内布局到每个县区，冲刺3000家目标。
做好零售服务国美管家跻身家服务赛道第一梯队
除了在家居家装市场的深入布局外，国美在家服务赛道更是小有所成。早在2016年，国美的家服务平台“国美管家”就获得了广大消费者的喜爱。当时国美管家主要切入家电后服务维修、清洗与回收这个细分赛道，未来有望延伸到家政服务领域。
近几年，国美管家基于家庭消费需求变化，顺势推出了家政保洁、空气净化、衣鞋洗护等家庭式服务，其收入占比节节攀升，俨然与家电后服务营收平分秋色。如今的国美管家已拥有数百名客服人员、数万名工程师人员组成的专业服务团队，每年可为300多万户家庭提供上门服务。前不久，国美管家与另一家行业翘楚“十分到家”达成深入合作，宣告进入了6万亿家服务赛道的第一梯队。
随着国美托管协议的生效，上市公司国美零售已形成了完整的全零售经营和服务闭环。值得一提的是，国美提出的全零售生态共享平台与国家新型消费升级的战略方向是同频共振的，聚焦十万亿体量的“家*生活”赛道，国美发展前景广阔。
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