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华创证券首予中国宏桥"推荐"评级 目标价17港元

华创证券发布研报,预计中国宏桥2025-2027年归母净利润分别为207.7亿、223.8亿和234.5亿元,给予2025年7倍市盈率,目标价17港元,首次覆盖给予“推荐”评级。公司为全球领先铝产业链生产商,业务涵盖热电、采矿、氧化铝、电解铝及铝加工全产业链。截至2024年,公司拥有铝土矿产能约6000万吨,氧化铝批复产能2100万吨,电解铝产能646万吨。依托自备能源、优质资源及再生铝布局,公司成本优势显著,未来绿色铝比例将大幅提升。此外,公司参与全球最大铁矿石项目西芒杜,预计2026年起增厚业绩。

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